Las emisiones soberanas de América Latina llegaron a $ 20 billones en los primeros seis meses de 2022, por debajo de los $ 37,5 billones en el mismo período del año pasado.
Argentina, Ecuador y El Salvador siguen excluidos de los mercados de capitales internacionales con diferenciales EMBI muy por encima de los 1.000 pb. Un rescate de USD800 millones en eurobonos en enero de 2023 es un riesgo clave para El Salvador, aunque el gobierno ha anunciado recientemente su intención de recomprar bonos. Argentina sigue sumida en la inestabilidad política, económica y de los mercados financieros. El servicio de la deuda de los bonos reestructurados en moneda fuerte es bajo hasta 2024, pero aumentará notablemente a partir de 2025. La consolidación fiscal impulsada por el petróleo de Ecuador, los vencimientos de deuda a corto plazo manejables y el programa del FMI reducen el riesgo de refinanciamiento, pero los diferenciales más altos reflejan las crecientes incertidumbres de las protestas sociales, según Fitch.
Para el segundo semestre de este año, Fitch espera que las ventas de bonos soberanos de América Latina “se mantengan restringidas” ya que las tasas de interés siguen aumentando ante la alta inflación.
México, Panamá y Chile, tres de los países latinoamericanos con grado de inversión, representaron el 76% de las emisiones de bonos soberanos en el primer semestre de este año, mientras que Perú, Colombia y Uruguay no vendieron bonos en el mercado internacional, dijo Fitch. México fue el mayor emisor con un 33% del total, seguido de Chile con un 30%.
Tres emisores sin grado de inversión (Paraguay, Bolivia y República Dominicana) regresaron al mercado en la primera mitad de 2022, incluido un acuerdo de $ 850 millones por parte de Bolivia, la primera venta de deuda externa del país desde 2017, según Fitch.
