Durante mayo de 2025, el riesgo país —el indicador que mide la percepción de los mercados internacionales sobre la capacidad de una nación para cumplir con sus obligaciones de deuda soberana— mostró una mejora generalizada en América Latina. Según el análisis de Bloomberg Línea, los principales mercados de la región registraron caídas significativas, reflejando un entorno más favorable para la inversión, con mejoras tanto en la percepción de estabilidad política como en la gestión macroeconómica.
Pero entre todos, Ecuador destacó especialmente, con una fuerte baja en su Riesgo País luego del anuncio de un paquete de reformas económicas clave por parte del gobierno.
Latinoamérica: señales de confianza, pero con matices
El descenso del Riesgo País no fue exclusivo de Ecuador. Países como Argentina, Colombia, México, Perú y Brasil también mostraron señales de mejora. Este comportamiento responde a varios factores compartidos:
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Una política monetaria más restrictiva en muchos países, que ha ayudado a contener la inflación.
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Estabilidad cambiaria en algunos mercados clave.
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Mejoras en la demanda externa, especialmente desde China y Estados Unidos, que impulsan sectores como minería y energía.
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Y en algunos casos, disciplina fiscal renovada o reformas estructurales en curso.
Veamos algunos ejemplos:
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Argentina registró una caída de 153 puntos en su riesgo país, una mejora que se da en el contexto del nuevo gobierno de Javier Milei, aunque el indicador sigue por encima de los 1.300 puntos. Los mercados observan con interés las reformas fiscales y la política de austeridad, pero aún persisten dudas sobre su implementación efectiva.
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Colombia, que había estado bajo presión por la incertidumbre regulatoria, mostró avances por señales de responsabilidad fiscal y un entorno macroeconómico más estable.
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México sigue siendo uno de los destinos favoritos de inversión en la región gracias a su cercanía con EE.UU., la atracción del nearshoring y el control de la inflación. Su riesgo país permanece relativamente bajo y estable.
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Brasil, con un mercado más profundo y mayor resiliencia, también logró reducir su indicador, favorecido por el crecimiento en sectores industriales y agrícolas, así como una política fiscal que, pese a sus desafíos, ha sido bien percibida.
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Perú, aunque enfrenta tensiones políticas internas, ha mantenido una buena percepción en los mercados gracias a la solidez de sus indicadores fiscales y una economía diversificada.
Este panorama muestra una región que, a pesar de las dificultades estructurales, está dando señales positivas a los inversionistas internacionales. Aun así, las mejoras deben leerse con cautela: en muchos casos, la baja en el Riesgo País refleja expectativas más que realidades consolidadas.
Ecuador: El Riesgo País baja a 968 puntos tras anuncio de reformas
En este contexto regional, Ecuador sorprendió al ubicarse nuevamente por debajo de los 1.000 puntos, un umbral simbólico importante. El martes 3 de junio, el Riesgo País cerró en 968 puntos, según cifras del Banco Central, uno de los niveles más bajos en lo que va del 2025.
Este descenso fue impulsado principalmente por los anuncios económicos del gobierno de Daniel Noboa, que incluyeron medidas enfocadas en tres sectores clave:
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Eléctrico: Ajustes tarifarios que generarían USD 78 millones para Grupo AV1 y USD 178 millones para MV.
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Combustibles: Eliminación del subsidio al diésel para el sector atunero, generando un ahorro fiscal de USD 42 millones.
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Minero: Nuevas regulaciones proyectan una recaudación anual superior a USD 200 millones.
Estas acciones fueron bien recibidas por los mercados. Alejandro Arreaza, economista para América Latina en Barclays, indicó que “los mercados interpretan estas reformas como una señal en la dirección correcta”. Sin embargo, advirtió que “estas medidas aún están lejos de satisfacer completamente los requerimientos del FMI”.
De la incertidumbre a la estabilidad: el caso ecuatoriano
El Riesgo País de Ecuador vivió momentos de alta volatilidad en los primeros meses del año. En abril, durante la coyuntura electoral, el indicador se disparó hasta los 1.844 puntos, el nivel más alto del año. La falta de claridad política, sumada a la caída de los precios del petróleo, generó una percepción negativa entre inversionistas.
Tras la reelección de Noboa y la rápida aceptación de los resultados por parte de los principales actores políticos, el índice comenzó a descender rápidamente: 1.197 puntos el 15 de abril y 995 puntos el 20 de mayo.
La reciente caída a 968 puntos refleja la expectativa de que el nuevo gobierno logre avanzar en reformas estructurales y estabilizar la economía. Aun así, como señaló Arreaza, lo anunciado hasta ahora representa menos de medio punto del PIB, cuando el acuerdo con el FMI requería ajustes cercanos a dos puntos del PIB.
Perspectivas: ¿estabilidad o ilusión temporal?
El Riesgo País se convierte, así, en un termómetro clave para evaluar la confianza internacional en Ecuador. Mientras más bajo el índice, más fácil y barato será acceder a financiamiento externo y atraer inversión. Pero mantener esta tendencia dependerá de:
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La ejecución real de las reformas, no solo su anuncio.
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La capacidad del gobierno para mantener estabilidad política y fiscal.
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La evolución de factores externos, como el precio del petróleo y la situación económica global.
América Latina muestra señales de recuperación en la percepción de riesgo, pero Ecuador destaca como uno de los países que más rápidamente logró recuperar terreno gracias a un giro en su política económica.
La caída a 968 puntos del Riesgo País es una señal alentadora, pero frágil. Será crucial que el gobierno avance con decisión en la implementación de reformas de fondo, mantenga el diálogo con multilaterales como el FMI y consolide una narrativa de estabilidad.
Solo así, Ecuador podrá sostener esta tendencia y atraer la inversión necesaria para impulsar su crecimiento económico.
