El 29 de julio de 2025, el Ejecutivo presentó a la Asamblea Nacional el proyecto de Ley Orgánica para el Control de Flujos Irregulares de Capitales, que incluye modificaciones sustanciales para las empresas que reparten utilidades a sus accionistas. Pero, ¿qué significa esto para ti si inviertes en acciones de empresas en el mercado ecuatoriano?
Cambios en el Impuesto a los Dividendos para Personas Naturales
Actualmente, quienes reciben dividendos —es decir, las ganancias repartidas por las empresas a sus accionistas— pagan un Impuesto a la Renta (IR) del 10%. Con la nueva propuesta, ese porcentaje subiría al 12% para los residentes en Ecuador.
Sin embargo, no todo es negativo. El proyecto establece una franja de exoneración de tres salarios básicos unificados, es decir, USD 1.410 en 2025. Esto significa que si recibes dividendos por un monto inferior a ese valor, no pagarás impuesto. Y si recibes más, solo tributarás sobre el excedente.
Ejemplo:
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Si recibes USD 1.000 en dividendos, no pagas IR.
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Si recibes USD 1.500, pagarás IR del 12% sobre los USD 90 que exceden los USD 1.410 (lo que resulta en USD 10,80 aproximadamente).
Para los inversionistas residentes en el exterior, se mantiene la tarifa del 10%. Pero si el beneficiario final vive en Ecuador y los dividendos están canalizados a través de un paraíso fiscal, la tarifa subirá al 14%, en un intento por desincentivar la evasión y la elusión fiscal.
Nuevo impuesto por no repartir dividendos
Una de las medidas más controversiales del proyecto es la introducción de un impuesto a las empresas que no repartan utilidades, es decir, que las acumulen año tras año sin distribuirlas entre sus accionistas.
El impuesto propuesto va del 0,75% al 2,50% sobre las utilidades acumuladas que superen los USD 100.000. Esto afecta directamente a las empresas que optan por reinvertir las ganancias en lugar de repartirlas, lo cual es una práctica común en sectores que buscan crecimiento sostenido.
Para los accionistas, esta medida tiene un efecto colateral importante: las empresas estarán presionadas a repartir utilidades con mayor regularidad, para evitar este nuevo impuesto. En principio, podría parecer positivo porque recibirías tus dividendos con más frecuencia, pero también existe el riesgo de que esto limite la capacidad de crecimiento de las compañías en las que inviertes.
Plazo clave: 31 de julio de cada año
Si la ley se aprueba, las empresas tendrán hasta el 31 de julio de cada año para repartir las utilidades correspondientes y evitar el nuevo impuesto. Esta fecha se convertiría en un punto crítico del calendario corporativo y, por ende, también para los inversionistas.
¿Qué implicaciones tiene todo esto para ti como inversionista?
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Mayor presión tributaria: Si recibes dividendos regulares, el alza del IR del 10% al 12% implicará una menor rentabilidad neta.
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Posible aumento de flujo de caja: La obligación para las empresas de distribuir utilidades puede traducirse en más dividendos, más rápido.
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Reducción de reinversión: Menos reinversión puede frenar el crecimiento de largo plazo de las empresas, afectando el valor de tus acciones.
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Mayor formalidad y trazabilidad: Se incentivará a mantener estructuras transparentes, lo cual puede aumentar la confianza del mercado en ciertas emisoras.
En resumen, este proyecto busca más control fiscal sobre los capitales y una mayor participación del Estado en las rentas del capital. Como inversionista, es fundamental estar al tanto de estos cambios porque afectarán tanto la forma como el tiempo en que se reparten las utilidades, así como el monto neto que recibes por tus inversiones.
